Marktkommentar · September 2026
Die verdeckte Prämie: Warum Heritage-Marken im privaten M&A einen strukturellen Bewertungsvorteil genießen
Von Isabella Marchand, Chief Executive Officer
Zusammenfassung
In wettbewerbsstrategischer Hinsicht wirkt Heritage-Markenkapital als Imitationsbarriere, die kein Wachstumskapital auf komprimiertem Zeitplan herstellen kann — genau deshalb erzielt es ein Prämium-Multiple, das ein digital-nativer Wettbewerber vergleichbarer Größe nicht erzielen kann, so ähnlich die zugrunde liegenden Unit Economics auch sein mögen.
Heritage-Marken — Unternehmen mit tiefen Wurzeln, generationenübergreifenden Kundenbeziehungen und langjährigem Reputationskapital — werden im globalen M&A zunehmend geschätzt. Während die Kapitalzyklen kürzer und die Volatilität steigt, entdecken Investoren den bleibenden Wert von Unternehmen, die über Jahrzehnte statt über Quartale aufgebaut wurden.
1.Verknappung schafft Preissetzungsmacht
Authentisches Heritage lässt sich nicht herstellen. Allein seine Seltenheit schafft eine strukturelle Prämie, besonders in Sektoren, in denen Vertrauen und Herkunft zählen.
2.Loyalität senkt das Akquisitionsrisiko
Heritage-Marken genießen stabile Nachfragekurven und geringere Abwanderung, was die Volatilität nach der Akquisition senkt.
3.Markenkapital senkt langfristigen Capex
Reputationskapital wirkt als immaterieller Vermögenswert: Es senkt die Marketingintensität und verbessert den Free Cashflow.
4.Überlegenheit in Abschwüngen
Heritage-Marken schlagen ihre Benchmarks in makroökonomisch unsicheren Zeiten konsequent — ideal für langfristige industrielle Holdingstrategien.
Implikationen für Anleger
Prämium-Multiples durch geringeres Risiko gerechtfertigt
Ideal für Konsolidierungsstrategien
Starkes grenzüberschreitendes Expansionspotenzial
Wichtige Hinweise
Dieses Material gibt die Ansichten der genannten Autorinnen und Autoren zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wieder und dient ausschließlich Informationszwecken. Es stellt keine Anlageberatung, keinen Research-Bericht und kein Angebot bzw. keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Beteiligungen dar und sollte nicht als Prognose künftiger Ergebnisse herangezogen werden. Nichts hiervon ist als Beratung der EL Engineering Industrial Holdings auszulegen, die kein regulierter Anlageberater ist.
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