Bilan
Vingt et un ans de déploiement de capital — et, depuis 2019, une détention industrielle directe en Europe centrale et orientale — un bilan de principal, porté par notre propre bilan et énoncé selon des normes institutionnelles : classifié, daté et ouvert à l'examen.
Classification :
CompletedHistoricalInvestmentRealizedCurrentCouverture du registre
EL Engineering a été fondée à Plovdiv en 2005. De 2005 à 2019, le groupe a déployé son capital en investissement liquide sur les marchés publics cotés — une phase de quatorze ans qui a doublé la valorisation du groupe et bâti le bilan à partir duquel il investit aujourd'hui. Aucune position de contrôle n'a été prise, et aucune entreprise opérationnelle n'a été détenue.
À partir de 2019, le groupe est passé à son métier actuel : la détention industrielle directe — acquérir, gouverner et exploiter des entreprises en tant que principal, sur son propre bilan. Le registre de transactions divulgué couvre cette ère de détention, à partir de 2019. L'activité de la phase d'investissement liquide n'est pas éligible aux tombstones ; les pièces justificatives sont disponibles pour les contreparties qualifiées sous NDA.
US$2.4B+
Valeur cumulée du portefeuille
20
Entreprises acquises
3
Sorties finalisées
US$170M
Produits de sortie enregistrés
Comment ces chiffres sont définis
US$2.4B+ — Valeur cumulée du portefeuille
Agrégat des valorisations actuelles enregistrées des participations conservées, augmenté des produits de sortie enregistrés, selon le registre interne de portefeuille à septembre 2026. Représente la valeur de portefeuille des entreprises acquises, non le capital investi par EL Engineering Industrial Holdings.
20 — Entreprises acquises
Entreprises uniques enregistrées dans le registre interne de portefeuille de la holding depuis 2005 — participations conservées et sorties finalisées.
3 — Sorties finalisées
Cessions totalement réalisées enregistrées au registre interne de portefeuille — classifiées comme Realized.
US$170M — Produits de sortie enregistrés
Somme des produits de sortie enregistrés sur les trois sorties finalisées, chacune acquise et détenue en position majoritaire (chef de file). Multiples enregistrés sur le capital investi : 3,7x (ELH-TRX-001, cédée en septembre 2024) et 2,2x (ELH-TRX-002) ; le registre ne consigne pas de montant investi comparable pour la troisième sortie.
Situation du portefeuille
3
Réalisées
Sorties finalisées — la holding a totalement cédé sa position, chaque participation ayant été acquise et détenue en position majoritaire (chef de file). Multiples enregistrés sur le capital investi : 3,7x et 2,2x sur les deux sorties avec montants investis enregistrés.
17
Actuelles
Participations conservées — détenues, gouvernées et exploitées par la holding aujourd'hui.*
*Participations conservées : 20 entreprises du registre moins 3 sorties finalisées (15 actives, 2 sous surveillance). La couverture sectorielle s'étend à l'industrie et la fabrication, la technologie, la santé, les services financiers, la consommation et l'énergie.
Divulgation des transactions
Pour chaque transaction divulguée : le code de registre, la juridiction, le secteur, l'année, le type de transaction, le rôle d'EL Engineering, la propriété, la valeur de transaction et le statut. Chaque entrée est identifiée par un code de registre anonyme — protocole standard de data room, appliqué sans exception. Ce qui peut être divulgué est divulgué intégralement ; ce qui ne le peut pas est retenu par obligation, non par commodité. Les conditions et chiffres détaillés sont disponibles pour les contreparties qualifiées sous NDA.
Les entrées du registre ci-dessous sont publiées en anglais, langue de référence du registre.
| Code registre / Actif | Pays | Secteur | Année | Type de transaction | Rôle d'EL Engineering | Propriété | Valeur de transaction | Statut / Résultat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ELH-TRX-001 Acquisition of a Bulgarian consumer packaged goods manufacturer | Bulgaria | Consumer | 2019 | Acquisition | Majority acquirer — realised via divestiture to strategic buyer | Non divulgué | Equity invested: US$25M | Realized |
| ELH-TRX-002 Acquisition of a Romanian industrial components manufacturer | Romania | Industrials | 2019 | Acquisition | Majority acquirer — realised via divestiture to strategic buyer | Non divulgué | Valeur non divulguée | Realized |
| ELH-TRX-003 Acquisition of a German logistics and freight-forwarding operator | Germany | Industrials | 2020 | Acquisition | Majority acquirer — realised via divestiture | Non divulgué | Valeur non divulguée | Realized |
| ELH-TRX-004 Acquisition of a utility-scale solar development platform with a project pipeline across Central & Eastern Europe | — | Energy | 2020 | Acquisition | Majority acquirer — active owner | Non divulgué | Valeur non divulguée | Portfolio |
| ELH-TRX-005 Acquisition of an onshore wind and biogas developer operating a mixed renewable generation portfolio | — | Energy | 2020 | Acquisition | Majority acquirer — active owner | Non divulgué | Valeur non divulguée | Portfolio |
| ELH-TRX-006 Acquisition of a contract-logistics operator serving FMCG and retail supply chains across the CEE region | — | Industrials | 2020 | Acquisition | Majority acquirer — active owner | Non divulgué | Equity invested: US$30M | Portfolio |
| ELH-TRX-007 Acquisition of a temperature-controlled warehousing and distribution operator serving regional food producers | — | Industrials | 2021 | Acquisition | Majority acquirer — active owner | Non divulgué | Valeur non divulguée | Portfolio |
| ELH-TRX-008 Acquisition of a healthcare group | — | Healthcare | 2021 | Acquisition | Majority acquirer — active owner | Non divulgué | Equity invested: US$60M | Portfolio |
| ELH-TRX-009 Acquisition of a healthcare technology company | — | Healthcare | 2021 | Acquisition | Majority acquirer — active owner | Non divulgué | Valeur non divulguée | Portfolio |
| ELH-TRX-010 Acquisition of a healthcare analytics company | — | Healthcare | 2021 | Acquisition | Majority acquirer — active owner | Non divulgué | Valeur non divulguée | Portfolio |
| ELH-TRX-011 Acquisition of a real estate asset portfolio | — | Real Estate | 2021 | Acquisition | Majority acquirer — active owner | Non divulgué | Equity invested: US$35M | Portfolio |
| ELH-TRX-012 Acquisition of a defense technology company | — | Technology | 2022 | Acquisition | Majority acquirer — active owner | Non divulgué | Equity invested: US$45M | Portfolio |
| ELH-TRX-013 Acquisition of a last-mile and e-commerce fulfilment logistics operator in the Baltic region | — | Industrials | 2022 | Acquisition | Majority acquirer — active owner | Non divulgué | Valeur non divulguée | Portfolio |
| ELH-TRX-014 Acquisition of a data management company | — | Technology | 2022 | Acquisition | Majority acquirer — active owner | Non divulgué | Valeur non divulguée | Portfolio |
| ELH-TRX-015 Acquisition of a cloud software company | — | Technology | 2022 | Acquisition | Majority acquirer — active owner | Non divulgué | Valeur non divulguée | Portfolio |
| ELH-TRX-016 Acquisition of a retail operator | — | Consumer | 2023 | Acquisition | Majority acquirer — active owner | Non divulgué | Valeur non divulguée | Portfolio |
| ELH-TRX-017 Acquisition of a solar generation company operating grid-connected plants under long-term power purchase agreements | — | Energy | 2023 | Acquisition | Majority acquirer — active owner | Non divulgué | Equity invested: US$80M | Portfolio |
| ELH-TRX-018 Acquisition of a SaaS provider | — | Technology | 2023 | Acquisition | Majority acquirer — active owner | Non divulgué | Valeur non divulguée | Portfolio |
| ELH-TRX-019 Acquisition of a renewable energy company providing commercial-scale rooftop generation to industrial users | — | Energy | 2023 | Acquisition | Majority acquirer — active owner | Non divulgué | Valeur non divulguée | Portfolio |
| ELH-TRX-020 Acquisition of a healthcare provider | — | Healthcare | 2023 | Acquisition | Majority acquirer — active owner | Non divulgué | Valeur non divulguée | Portfolio |
Acquisition of a Bulgarian consumer packaged goods manufacturer
Acquisition of a Romanian industrial components manufacturer
Acquisition of a German logistics and freight-forwarding operator
Acquisition of a utility-scale solar development platform with a project pipeline across Central & Eastern Europe
Acquisition of an onshore wind and biogas developer operating a mixed renewable generation portfolio
Acquisition of a contract-logistics operator serving FMCG and retail supply chains across the CEE region
Acquisition of a temperature-controlled warehousing and distribution operator serving regional food producers
Acquisition of a healthcare group
Acquisition of a healthcare technology company
Acquisition of a healthcare analytics company
Acquisition of a real estate asset portfolio
Acquisition of a defense technology company
Acquisition of a last-mile and e-commerce fulfilment logistics operator in the Baltic region
Acquisition of a data management company
Acquisition of a cloud software company
Acquisition of a retail operator
Acquisition of a solar generation company operating grid-connected plants under long-term power purchase agreements
Acquisition of a SaaS provider
Acquisition of a renewable energy company providing commercial-scale rooftop generation to industrial users
Acquisition of a healthcare provider
Les noms des contreparties sont confidentiels : les transactions sont identifiées par des codes de registre aveugles, et la clé codée ne se résout en transaction nommée qu'en interne. Le type de transaction, l'année, le secteur et le statut restent divulgables ; l'identité de la contrepartie et les valeurs exactes sont retenues lorsque les termes de la NDA l'exigent.
Chaque transaction divulguée est classifiée, datée et définie. Lorsque les obligations de confidentialité empêchent la divulgation de la contrepartie, du rôle, de la propriété ou de la valeur, cela est indiqué explicitement et non omis. Le détail non divulgué est disponible pour les contreparties qualifiées sous NDA.
Études de cas
Des transactions sélectionnées sont présentées sur une base anonymisée au titre d'obligations de confidentialité. Chacune est rédigée comme nous l'avons souscrite — situation, transaction, programme de création de valeur, résultat réalisé — afin que le lecteur puisse suivre le cheminement complet de la décision, et pas seulement le résultat. Les études de cas sont publiées en anglais, langue de référence du registre.
Acquisition · Bulgaria · Consumer
Situation: consumer brands business acquired in 2019 with equity invested of US$25M. Transaction: majority acquisition under the permanent-capital model. Value Creation: brand portfolio built and operations institutionalised. Outcome: divested to a strategic buyer in September 2024 for recorded exit proceeds of US$92M — a 3.7x multiple on invested capital.
Acquisition · Romania · Industrials
Situation: specialty manufacturing business acquired in 2019. Transaction: majority acquisition under the permanent-capital model. Value Creation: operations transformed under active ownership. Outcome: sold to a strategic buyer — a 2.2x multiple on invested capital.
Méthodologie et définitions
La crédibilité institutionnelle dépend de la précision définitionnelle. Chaque indicateur ci-dessus est défini exactement — qualification, base, période, devise, date de mesure — pour qu’une contrepartie qualifiée puisse examiner le bilan plutôt que d’interpréter une affirmation.
Ce qui compte comme une acquisition
Une entreprise unique enregistrée dans le registre interne des participations du groupe à l’issue d’une transaction achevée dans laquelle le groupe a pris une position de propriété — comptabilisée parmi les participations conservées et les sorties achevées. Les mandats de conseil sans participation ne sont pas comptés.
Ce qui compte comme une sortie
Une cession totalement réalisée dans laquelle le groupe a cédé l’intégralité de sa position — classée comme réalisée dans le registre. Les cessions partielles et les participations non réalisées ne comptent pas comme des sorties.
Base de la valeur de portefeuille
La valeur cumulée du portefeuille agrège les valorisations courantes enregistrées des participations conservées plus les produits de sortie enregistrés. Elle mesure la valeur globale des entreprises acquises ainsi que l’appréciation sous propriété active — et non le capital investi par EL Engineering, ni une valeur nette d’actifs des capitaux propres.
Multiples du capital investi
Les multiples sont bruts — avant frais et carry, dont il n’y a pas, les investissements étant détenus au bilan — et exprimés sur les capitaux propres investis enregistrés. Ils concernent les cessions achevées avec un montant investi enregistré ; les participations non réalisées ne portent aucun multiple.
Période couverte
Le registre de transactions divulgué couvre l’ère de propriété directe à partir de 2019. Le registre interne des participations a été établi en 2005 ; la phase d’investissement liquide 2005–2019 a constitué le bilan mais n’est pas éligible aux tombstones.
Date de mesure, devise et vérification
Tous les chiffres clés sont arrêtés à septembre 2026 et exprimés en dollars américains. Les chiffres sont vérifiables sous NDA dans le cadre de la diligence institutionnelle standard.
Les chiffres reflètent le registre interne de portefeuille de la holding, établi en 2005 et arrêté à septembre 2026, disponible pour vérification sous NDA dans le cadre d'une diligence institutionnelle standard. Les valeurs de transaction divulguées indiquent les capitaux propres investis et ne s'additionnent pas — ni ne se réconcilient — avec la valeur cumulée du portefeuille, qui mesure la valeur de l'ensemble des entreprises acquises et l'appréciation sous détention active. Toutes les données sont des constats d'activité passée, non des prévisions, et ne constituent ni une offre ni une sollicitation. EL Engineering Industrial Holdings est une société holding et ne se présente pas comme un gestionnaire de fonds ou un conseiller en investissement agréé.
Cookies
Les cookies essentiels sont nécessaires au fonctionnement du site. Les cookies analytiques optionnels ne sont déposés qu'avec votre consentement. Détails dans la Politique de confidentialité.
EL Engineering Industrial Holdings™ — Une marque d'Elingenering 2001 Ltd., UE